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预制菜行业深度研究报告预制风起 [复制链接]

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(报告出品方/作者:华创证券)

一、生意本质:还原正餐,提升效率

(一)概念界定:属调理食品,核心为菜肴

预制菜是指以农、畜、禽、水产品为原料,配以各种辅料,经预加工(如分切、搅拌、腌制、滚揉、成型、调味)而成的成品或半成品。顾名思义,预制菜即经提前预制而成的菜品,与现做菜相比,预制菜需要提前进行过加工处理,其中根据加工复杂程度又可进一步分类,而与普通加工食品相比,预制菜的加工对象为人的一日三餐,本质仍为“菜”,即保质期较短、食材新鲜、以饱食为目的等。此外,根据山东绿沃在17年亚洲调理食品大会的定义,预制菜即以十大类食材的两两结合、三三叠加,特征是不改变物理特性、工业化、方便快捷,通常已经过调味过程。

(二)商业属性:类餐饮业态,规模性是关键

食品VS餐饮:与消费者距离不同,映射生意难易程度。食品工业本质是卖产品,餐饮更多则是卖服务,因此两者离消费者远近不同,从而人的因素在生意中扮演角色不同,而通常情况人的因素会放大商业系统的不稳定性、多元性。具体而言,食品标准化程度更高、运输距离更长、保质期更久,导致生意的可规模性、可集中度和需求稳定性更高,而不稳定风险则传递给渠道,因此食品公司可依托标准化的渠道运作、品牌投入等撬动规模性扩张。而餐饮则恰好相反,但关于人的需求满足层次却更高、美味还原度更强。

随技术和需求升级,餐饮和食品相向而行,预制菜应运而生。一方面保鲜、运输技术进步,另一方面消费升级助推下更多食品追求品质提升。而预制菜作为食品和餐饮融合发展的产物,在保证口味条件下,最大程度提高工业化和扩张性,某种程度实现效率最优。

1、价值点:B端节约成本,C端节约时间

B端降低成本,但存在渗透率门槛。预制菜具备方便快捷属性。随着B端租金和人力成本持续提升,倒逼企业通过自建中央厨房、预制食材等方式,降低后厨面积、后厨员工、采购代理成本等,根据测算大约能提高毛利率约7.5pct,若考虑集采优势、开票概率、代理成本、损耗降低等则可提高毛利率10pct以上。但中间存在门槛,即预制菜品占比需达30-40%以上,否则后厨面积和人员较难节约,但可提供时间节约的便利。

C端节约时间,定位与其他方案错开。随着工作节奏加快、家庭小型化发展,消费者愿意花在做饭时间变短,有67.1%的人认为烹饪麻烦,90.1%可接受速冻主食。而目前关于C端的速食解决方案众多,根据价格和时间划分,预制菜主要解决备餐15-30分钟、定价20-45元的需求。

2、差异化:去厨师更彻底,渠道壁垒凸显

预制菜去厨师更彻底。做饭可简单抽象为食材物理处理、食材调味、开火烹饪三个过程,若完全手工烹饪用时较长,若使用复合调味品后,可简化食材调味过程,但仍需食材处理和烹饪,时间方面可缩短至30分钟内。而使用预制菜可简化其余环节,做到厨师更彻底去化,后续或演变成复合调味品成为预制菜的上游。

上游研发效率、下游渠道规模、客户服务响应力是核心壁垒。研发:厨师转移至研发环节,配方重要但难排他,持续性爆款研发更关键。预制菜研发首先需还原菜品,并拆解成可工业化生产的配方,后续的生产过程则相对原始简单,选品上多从现有菜品切入。从工业化配方到规模量产难度不大,一旦掌握微解冻除膜、真空滚揉相关工艺,可以迅速复制到其他菜品上,目前最精简的预制菜研发部门一般配备餐厅大厨、研发大师傅和操作工一名即可。但菜品到工业化配方过程常存在较大差异,优秀厨师作用仍可以放大。生产:机械化主要集中在包装,前端人工化程度仍较高。

预制菜生产过程效率提高集中在后端环节,一方面给袋式包装机、全自动化拉伸膜包装机、封口机在食品工业的广泛应用和推广,另一方面中式复合调味料的普及使得口味标准化,后端只需解决菜品颜色、包装和保存。但在前端预处理环节,仍需要人工修型、机械化切割,烹饪环节则常为大锅人工炒制。渠道:核心竞争环节,一比渠道规模,二比服务响应。预制菜同质化较高,菜品配方难以绝对排他,最终竞争关键仍将回归直接的渠道能力,且在渠道构成复杂的预制菜行业尤甚。具体而言,渠道网络搭建是时间和人力的积累,大型的规模保证了产品触及力,此外,高效的服务响应和研发效率增强了客户粘性,对手难以复制。

3、规模性:大单品稀缺,可变成本较高

中餐物料管理复杂、可变成本较高,规模优势相对受限。中餐拥有八大菜系和数以千记的菜品,从单一餐饮店来看,中餐店SKU通常在或以上,远高于日料、西餐等品类,背后对应的物料至少是上千,如此复杂的物料很难在供应链端展示出较大协同优势,且生产方面机械化程度较低。综合以上因素,预制菜企业原材料成本占比较高,规模优势会好于餐饮企业,但整体仍受到一定限制。

(三)预制菜VS基础冻品:B端管理复杂,C端更需营销

由定义来看,预制菜加工更复杂,保质期更短,口味决定性更强。预制菜是由2种以上类型农产品经多种物理加工过程,在加入调味料处理后预制而成的半成品或成品,可简单处理后即可食用。相比于一般冻品,预制菜加工程度更复杂,且对口味决定性更强,因此整体价格方面也高于一般冻品,渠道利润通常也高于一般冻品。

B端:预制菜主要为2B品类,加工程度提高之下,渠道操作更趋复杂。从渠道占比来看,预制菜BC比为8比2,而基础冻品为3比7,预制菜更多为2B场景应用。从实际操作中,由于对最终呈现口味决定性大,在实际餐厅采购中,餐厅老板、产品部门、采购部门(行*部门)等多方均会参与决策,而一般冻品则作为普通食材由采购部分根据成本情况采购。除此之外,由于产品复杂性提高,因此终端上更需要业务员指导和服务,部分情况下还存在定制化产品需求,且不同渠道间诉求不同,带动整体诉求多元化,除性价比之外,服务能力、品质稳定和品类迭代能力亦十分重要。

C端:预制菜教育成本高,营销投入需求更多。初级冻品在我国发展时间较早,已完成基础消费者教育。而预制菜发展时间较晚,消费者仍对预制菜的品质存在不信任,且实际使用步骤相对复杂,因此需要更高品牌营销投入,来培养消费者使用习惯。在消费者画像方面,预制菜目前多以年轻群体为主,购买动机一方面为解决做饭困难、耗时较久的问题,另一方面也是出于猎奇心理。此外,从消费场景来看,C端预制菜多应用于节日等庆祝活动,不仅解决做饭难题,还能满足社交场景、家庭聚餐及节日仪式感需要。

二、路径推演:预制风起,红利共荣

(一)空间展望:发展初期渗透快,未来CAGR约15%

1、规模初探:规模0亿,当下增速约20%

我国于0s正式起步,14年后进入快速发展期。预制菜最早起源于美国,20世纪60年代各种类型的预制菜开始实现商业化经营,70年末随着日本经济进入高速发展,预制菜在日本迎来了20%以上的快速增长,90年代后随着麦当劳、肯德基等快餐店进入,我国开始出现净菜配送加工厂,0年后深加工的半成品菜企业开始涌现,但由于条件不成熟,行业整体发展仍较为缓慢。随着经济发展、外卖爆发式增长,B端步入放量期,至年,又因疫情阻断B端消费,餐厅主动将菜品以半成品形式售卖,加上宅家消费爆发,直接催化了C端消费加速。

预制菜市场2亿左右,其中B端亿,C端亿,过去10年CAGR保持在20%。从多角度测算行业当前空间,整体来看预制菜市场规模约在0亿,10-20年复合增速在20%左右,其中14-19年CAGR在30%。分结构来看,以餐饮业收入为对象,按照40%原材料成本占比,预制菜渗透比率约10-15%左右,可得B端市场规模约亿,预计C端市场规模在亿左右,BC比为8比2。

我们将预制菜划分为调理肉制品、酒店菜、料理包和C端四类。关于预制菜的分类方法较多,且产品间界限模糊,根据产品形态并结合渠道特点将2千多亿市场大致划分为调理肉制品、酒店菜、料理包和C端四类,分别对应空间0亿、亿、亿、亿,一般而言调理肉制品的空间最大,而酒店菜门槛高于料理包,业主要以半成品菜为主。

分产业链来看:

上游以基础农产品为主,农业企业具备先天优势。上游为基础的生鲜、农副作物,整体分布分散,有实力的中游厂商会介入上游环节,采取与农户合作、自建农场、参控股农业子公司等形式,保证原材料品质和供应。此外,农业企业依托原材料优势和渠道积累,也常布局预制菜业务。

中游生产环节玩家多样,盈利能力有所分化。生产环节有专业预制菜厂商、餐饮企业自建央厨、上游农业企业、部分零售型企业等。一般情况下自建工厂、代工厂、料理包厂等毛利率在15-25%区间,上规模性企业净利率可达5%。酒店菜因为具备较高门槛和品质要求,毛利率可达35%左右。而2C型企业毛利率常在30%以上。酒店菜和2C品具备一定门槛和品牌溢价,净利率10-15%较为常见。

下游渠道复杂,餐饮端占比80%。预制菜下游较为复杂,餐饮端包括中小餐饮店、乡厨、团餐、酒店、外卖等场景,C端包括农贸市场、商超、生鲜电商等渠道,餐饮仍为最广泛应用的场景。实际渠道利润层面,批发商利润在10-15%(二批商略高),商超渠道利润在20-25%(以盒马为例),餐饮终端利润率在50-80%左右。

2、空间预判:预制菜10年7千亿,其中速冻菜可近千亿

海外菜VS国内菜:中餐加工艺术化,海外更公式化。预制菜海外研究首先需解决国内外饮食习惯、菜系区分问题,国外菜表达方式更公式化,即单一菜食材组成和加工方式更简单,通过外观容易辨认原始食材,而中餐加工则艺术化,食材使用较多且难以直观辨认烹饪过程。

西餐加工更简易,侧重保留食材味道。西餐追求科学营养,整体加工相对简单,侧重保留食材鲜嫩味道,且一定程度保留生吃习惯。预制菜不存在较多发挥空间,多数情况下“生鲜净菜+复合调味料”即可。

日料食用精致化,小菜拼盘式居多。日料饮食复杂程度高于西餐,且实际消费更趋精致,即小菜、配菜居多、份量少等,此外日本极为偏好炸物、烤制等烹饪工艺,遂出现“万物皆可天妇罗”现象,在预制菜层面产业化做的较好。

海外吃饭结构:预制食品空间广阔,BC端渗透率高。B端:美日预制食材渗透率较高,通常在60%以上,但表现形式存在不同,美国多以简单加工的净菜为主(属农产品范围),而日本相对更接近国内标准,整体BC比为6比4左右。C端:海外与国内预制食品对标概念为HMR(家庭替代餐食)或中食,即通过便利店和超市、餐厅外带等方式购买的C端预制食品,目前美国市场约在0亿美元左右,日本中食年约为9.8万亿日元。

我国形至何处:时代因素共振,发展风口将起。复盘美日速冻调理食品发展历史,当前我国与美国60-80年代、日本70-90年代发展相似,从行业演进规律看,调理食品存在20年高速发展*金期。一方面餐饮业、连锁化率、房租和人工成本持续抬升,驱动B端需求提升,另一方面家庭规模小型化、女性参劳率和城镇化率等指标提高,推升C端消费需求崛起。*金时期之后亦有增长,不过受制于饮食习惯问题,美国调理食品占比提升有限,而日本则陷于经济低迷和小规模经济体的困境,考虑到我国兼具二者优势,预计未来发展前景更好。

未来空间:预制菜10年7千亿,速冻菜肴近千亿。当前我国人均餐饮消费3元,此外我国饮食外部化率35%,而美国和日本均在45%左右,在生活节奏加快和经济发展推动下,我国餐饮发展潜力充分。预计年中国餐饮规模破10万亿,假设保守按照8万亿测算,预制菜渗透率提至15-20%(当前10-15%),则B端规模0亿,加上C端预计亿,复合增速13%。

(二)格局复盘:效率比拼,赢家通吃

1、海外格局:预制菜大赛道分散,玩家主含零售和冻品商

格局现状:整体格局分散,细分可诞生大企业,美国集中度高于日本。预制菜相比速冻食品复杂程度较高,因此不应以预制菜整体视角看格局,即使在美国和日本也很难有一家企业做到份额独大,更多体现为细分赛道差异竞争。同时可发现美国龙头集中度相对更高,推测与其擅于并购、饮食简单等因素有关。

2、终局假想:速冻菜更可集中,洗牌后高效率者胜出

预制菜品类纷繁,单一企业发展存边界。行业能集中需满足,一是变化小,降低龙头被颠覆概率,二是行业具备规模化可能,且能诞生强竞争力(成本优势、差异化)的企业。其他分散型赛道,无外于在产品、渠道和需求上存在扩张边界。比如零食、彩妆等下游存在多品牌偏好和多变需求,饮料在需求多变外,还存在终端货架的开环竞争问题,预制菜则在产品上具备边界,即产品多元、物料构成复杂,供应链协同难度大。

单品约束海外如何?大单品同样稀缺,主食性消费占主导,我国品类还有提升空间。海外预制菜同样有大单品问题,美国由于种族多元,相应菜系也较为丰富,目前主流菜系根据地理分类,而日本因国土面积较小,菜系分为关西和关东料理,整体看美日品类仍较为复杂。相比下我国的菜品种类更多,而当下主要品类尚不及美日,未来品类数目理应有更多挖掘空间,另外我国拥有更大的市场规模,或为部分潜力单品做大提供了可能。

核心判断:速冻技术可提高标品率,进一步推动集中度优化,未来格局我们预计为“速冻菜肴集中度更高,其他预制菜区域竞争”的局面。梳理海外预制菜龙头企业,核心玩家主要以速冻食品商和门店零售商为主。于冻品商而言,速冻技术较好解决了预制菜保质期短、标品率低的问题,提高了渠道规模化操作可能。而冷藏和常温型预制菜,由于运输距离有限、保质期较短,未来更多由门店型承担,不过由于我国下游渠道相对分散,零售型品牌难以摆脱渠道边界,更多呈现区域竞争状态。

集中路径:参考日本速冻食品行业,企业依托效率持续竞争,经历残酷洗牌后方集中。当前我国预制菜在渗透率快速提升下红利共荣,未来随着参与者增多,且行业渗透率逐步降速,某一时间点后将进入洗牌阶段。复盘日本速冻食品行业,90年代*金期结束后,速冻食品工厂数在0年到顶,随后步入残酷洗牌阶段,18年降为高峰值一半,龙头依托高效率经营抵抗价格战压力,最终赢者通吃、剩者为王,至18年行业CR3约60%。

海外龙头后期决策:美国善于横向并购,依托多品牌运营,以利润导向为准则。日本惯于纵向延伸,产品及上下游配套做到极致。美企常以并购方式实现快速扩张,且保留多品牌策略,经营方面聚焦程度较高,企业盈利性较好。而日企在发展过程中,常以局部优势点切入,此后反复追求产品、渠道力的极致化,并向上游原材料、中游冷链或生产环节延伸布局,打造全产业链竞争优势。

(三)趋势演绎:景气赛道,变中求进

1、品类演化:从难手工、强口味到高附加值

选品逻辑:需做好工业化和消费端的平衡。餐饮逻辑与工业生产逻辑相悖,如何平衡至关重要,梳理预制品类发展,在供给端方面,需保证销售能上量,因此早期品类多主食性为主,此外渠道上需做到BC兼顾,或者口味重的单品,在上瘾下易诞生爆品;而在需求侧角度,一方面需照顾消费者关于品相、品质的要求,因此主要以蒸菜、肉菜为主,另一方面手工制作难的品类更佳。

品类周期:细分生命周期各异,重食材类和难手工类菜品发展更快。品类间存在分化,一方面基础冻品多以易工业化标品为主,已逐步发展成熟并进入拼品牌和存量博弈期,另一方面菜肴类产品则基本在导入期状态,表现为增量竞争快速渗透,选品思路上倾向于难手工的产品(与易工业化相反),且为了抵抗复合调味料冲击,更多集中于佛跳墙、梅菜扣肉等侧重食材类的菜品,而食材包容性强、备菜难度低的产品更多是由复调解决。

2、渠道模式:绑定B端易上量,成熟后向C端外渗

不同渠道特征各异,预制菜渠道管理门槛高。预制菜保质期低于速冻食品,运输和渠道运营过程中存在损耗,整体价盘管理难度高,此外2B端管理难、非标准化。具体来看:

B端和C端:做B端是点到线,做C端是线到面。B端和C端特征不同,B端需点对点服务,且由于采购者不等于消费者,B端的采购决策更趋多元,其中服务力、成本优势以及特定客户关系是做B端的核心要素,客户离开成本高。C端面对庞大的消费者,需洞察消费心理、灌输品牌定位,以营销手段非针对性引爆。一般下2B和2C之间切换困难,2B转2C需重新组织销售队伍,背后是企业基因的不同。

KA渠道VS餐饮渠道:餐饮渠道打穿后易稳定,商超渠道运营门槛高。餐饮渠道属典型B端,前期开发门槛不高,但费用前置开发较慢,一旦建立稳定关系后维护成本低。而商超渠道运营门槛高,关于品质、品牌、资金实力具备一定要求,谈成后铺货速度较快,有利于品牌建设,但是费用压力较高,盈利性不如餐饮渠道。

不同规模B端:随着规模扩大,2B属性更强。B端内部也分大中小不同类型客户,越是规模大,议价能力也越强,对服务、品质要求更高,而小B则表现为2C逻辑。

定制和非定制:定制更要求研发数量、柔性生产、客户响应速度。定制生产是将2B的逻辑演绎到极致。相比于非定制模式,定制化对企业柔性生产、研发迭代能力有着核心要求,对组织生产能力亦有严格要求。

结合上述分析,B端量大有需求,仍是主流应用场景,C端消费仍需教育,且存在运输等难题,但随着时间推移,后续C端有望加快增长,但预计相当长时间内仍以B端为主。

B端切入容易:B端采购者≠最终消费者,且B端以成本、服务为核心点,因此在该渠道内,预制菜可避开较高消费者教育成本,以直击B端痛点方式获量。

B端效率更高:B端单点消费量大,能实现更好供应链效率,而C端需求分散,且面临较高冷链物流压力,当一个仓库运输单量在5万单以下时,经济上较难实惠。

日本经历先B后C过程:70年代前速冻食品发展缓慢,更多应用于*需、南极考察、奥运会等*府需求;70-90年代,随着经济进入快速发展期,外出餐饮蓬勃发展,行业迎来*金20年,B端迅速起量;90年代后,经济发展趋缓下,女性外出工作比例提高,加上家庭小型化,以及微波炉、冰箱等设备普及,C端消费逐步崛起。

3、盈利能力:日本参考性有限,盈利望达10%以上

美韩高于日本,基本可至10%以上。从海外发展看,调理类食品公司盈利能力仍较为可观,尤其是预制菜产品附加值较高,针对C端拉动可有效提升企业盈利性,美国冻品龙头营业利润率在15%以上,韩国HMR行业平均利润率在10.5%左右。而日本整体盈利性较低,预计与日本农业效率、行业规模小、经济停滞、社会回报率较低等因素有关,在日本其他食品子行业盈利能力均普遍不高,于我国参考价值相对有限。

盈利差异的经济基础:美国集约性和技术水平高,日本上游生产效率较低。美日格局和盈利差异背后有其不同的国情。上游环节上,美国农业集约化、专业化和机械化程度较高,导致农业生产效率高,食品制造企业原材料成本低,而日本虽机械和农业科技广泛应用,但耕地面积少,且上游存在各类型农协组织,农产品采购、流通仍相对低效,导致日本农产品成本高企。中游环节上,美日冷链技术均较为发达,而日本受益人口密度和运输半径低,配送效率亦有亮点。下游环节上,美国B端食材供应链行业集中化高,Sysco等企业发展成熟,C端以连锁大超市为主,日本与美国类似,但便利小店更为成熟。反观我国,下游渠道分散,不存在较强零售商自有品牌,上游仍享受低成本红利,随着冷链短板逐步补齐,加上更大的规模效应,未来制造商盈利能力好于日本,并向美国靠拢。

三、突围之道:发展初期,规模为王

(一)竞争全图:群雄毕至,差异竞争

龙头规模10亿以上,平均企业规模1万,整体格局仍分散。目前行业主要龙头基本达到10亿规模,包括蒸烩煮、聪厨(新湘厨)、佳宴食品、厦门绿进、信良记等,但相比于0亿市场空间而言,市场格局极为分散,此外亿元级别企业较多,行业内平均企业规模在1万左右,多承担代工厂任务。

1、玩家基因:产品VS服务,高渠道杠杆者更优

参与玩家:整体可分为四大流派,背后的企业基因不同。目前市场上参与流派包括专业的预制菜生产商(包括速冻食品厂商)、餐饮企业、上游农业企业和零售型企业。

1)专业生产商:具备产品型思维,擅长于打造爆款产品、渠道建设,在规模生产方面具备优势,但其中也可以分为2B和2C,互相之间又存在一定区隔,2C型企业为维护品牌力,且不善于点对点服务开发,做2B意愿不强,而2B企业做2C不善于打造品牌;

2)餐饮企业:天然为服务型思维,在菜品研发、品牌溢价、门店会员群体方面具备优势,但是包装食品运营前期需要前置投入,考验企业渠道建设和服务能力,难点在于中间的思维转化和团队组建;

3)零售型企业:产品丰富度较高,且轻资产运营为主,善于消费者洞察和利用数据驱动,背后是零售型思维,但劣势在于品质难以管控,且产品难以走出自身平台;

4)上游农业企业:农业企业由于掌握上游,且依托农畜产品积累有丰富渠道,在预制菜发展方面具备天然优势,但问题还是如何平衡好2B和2C、新旧产品间关系。

2、渠道打法:从可开发性和需求稳定选择渠道

下游渠道:B端走量,C端立品牌,需兼顾可开发性和需求稳定性。即渠道开发难度低,同时该渠道的菜品需求相对固定、渠道高粘性的更易于开发上量。

1)乡厨:乡镇红白喜事的流动厨师,品类固定且份额大,宴席主人点菜,当地通常存在乡厨协会(关键人物),易在群体内部产生口碑,需要经销商下沉来做。

2)酒店:宴席由主人点菜,产品门槛较高,需要提供20-30以上丰富选品,且存在定制需求,服务要求较高,具备一定季节性,开拓难度大但是维护成本低,具备先发优势。

3)团餐:产品相对固定,采购计划性强,团餐企业决定菜单,格外重视食品安全,使用第三方产品较多。开发具备先发优势。

4)连锁快餐:开发难度较高,多数品牌连锁店自带中央厨房,仅优势大单品才有机会切入,整体应以大客户思维开发,做大后品类易被自有央厨替代。国内已有超过74%的连锁餐饮企业自建了中央厨房,其中超过半数的餐饮品牌在研发标准化成品及预制菜品。

5)中小餐饮:市场空间广阔,成品化比例较高,但相对需求较为分散,核心思路应以成本为优先考量,渠道粘性极低。

6)农贸市场:需求稳定,采购群体以中老年为主,但产品方面需避免出现比价效应,后端考验供应链配送实力、消费者品牌认可度。

7)KA、BC超市:成品比例较高,开发和运营门槛也高,考验专业渠道管理和品牌建设。不同于B端根据需求订生产,商超渠道铺货方式产销不匹配风险较高。

8)互联网线上:整体体量仍较小,供应链问题难以解决,开发需以爆品思维驱动。

(二)分子板块:料理包看成本,酒店菜比品质,C端靠品牌营销

1、料理包:小B起步,市场化竞争

外卖驱动料理包迅速发展,预计整体规模在亿级别左右。料理包行业发展深受餐饮大趋势影响,5-年由西式快餐发展带动料理包增长,后深入中式快餐,13-15年开始伴随线上外卖飞速发展,料理包也进入发展*金时期,其中16-17年市场增量最为剧烈。目前市场主要以专业料理包厂商为主,如蒸烩煮、新美香、惠康等,此外也有部分农业企业以此赛道切入。下游客户方面仍以中小餐饮外卖为主,根据不同口径测算全国规模约在亿级别左右。

蒸烩煮一马当先,但面临持续进入者搅局,部分区域内龙头集中度高。料理包下游主要对接小餐饮,不存在大型餐饮开发依托客户关系、自建央厨反向替代等因素,整体竞争较为市场化,区域龙头依托当地渠道网络后可形成较强优势。

竞争要素为成本优势,未来需把控品质关。对比其他预制菜品类,料理包工厂利润率水平仅略高于一般代工厂,毛利率在20-25%区间,净利率在5%左右。下游客户核心

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